Kadar utama di bank-bank Rusia. Kadar utama Bank Negara Persekutuan Rusia

Pertumbuhan ekonomi di kebanyakan negara di dunia bergantung kepada bagaimana dasar Bank Negara. Salah satu alat utama yang digunakan di negara-negara yang berlainan di Bank Central - kadar yang utama.

Russian Bank Negara tidak terkecuali. Tetapi dalam amalan kerjanya, dia mencipta istilah baru-baru ini, menggantikannya selama bertahun-tahun, frasa "kadar pembiayaan semula." Kadar utama telah menjadi salah satu pengawal selia utama ekonomi berubah menjadi subjek perdebatan di kalangan penganalisis kewangan pasaran. Ada pakar yang melihatnya sebagai alat itu, di negara-negara maju, mengenal pasti vektor utama peraturan makroekonomi, yang membolehkan untuk menetapkan keutamaan dalam menguruskan ekonomi negara. Adakah ini benar? Jadi ada besar ditetapkan oleh peranan pakar daripada kadar utama Bank Negara? Mungkin ia angka sama sekali tidak berguna digunakan oleh pihak berkuasa hanya untuk mewajarkan tindakan mereka?

Kadar utama Bank Central - Apa itu?

kadar utama - nilai-nilai yang institusi kewangan utama (bank-bank pusat kebanyakannya milik negara) negara ditentukan bagi pinjaman (deposit) yang dikeluarkan oleh bank-bank swasta. Mereka mempunyai tempoh sah tertentu. Ini alat kewangan membolehkan anda mempunyai kesan langsung kepada inflasi, serta perdagangan mata wang negara.

Jika, sebagai contoh, kunci naik CBR kadar, kemudian selepas itu, menurut beberapa ahli ekonomi, kenaikan harga mungkin berlaku ruble berbanding dolar dan euro, disertai dengan penurunan dalam inflasi.

Perbezaan dari kadar pembiayaan semula

Pada musim luruh tahun 2013, ramai penganalisis telah menyatakan dasar inovasi Bank Negara Rusia: kadar pembiayaan semula telah terhenti menjadi penunjuk utama daripada strategi institusi kewangan. Bank Negara telah menetapkan bahawa penunjuk yang paling penting bagi ekonomi - Kadar yang dipanggil utama. Menurut beliau, bank pusat menyediakan mudah tunai dalam masa seminggu. Kadar pembiayaan semula dan kadar utama - tidak sama, tetapi yang pertama tidak Bank Central dibatalkan sepenuhnya - ia akan terus menggunakan sehingga 2016.

Dengan masa yang nilainya akan menyelaraskan dengan indeks yang kedua. Penganalisis beberapa bank percaya bahawa apa-apa dasar Bank Central agak semula jadi: lelongan repo mingguan - yang paling popular dalam sistem kewangan negara, dan bahawa kadar utama boleh membantu menentukan harga sebenar wang yang melemparkan di pasaran sekuriti. Manakala kadar pembiayaan semula, penganalisis berkata, sebahagian besarnya petunjuk.

peraturan Taylor dalam ekonomi Rusia

kadar utama adalah model komprehensif penunjuk ekonomi, bekerja pada peraturan yang dipanggil Taylor. Ia memberi tumpuan majoriti negara-negara asing Bank Negara, membentuk kadar faedah. Dalam formula Taylor ini, terdapat tiga penunjuk asas: inflasi, pertumbuhan ekonomi dan, kerana apa-apa kadar. Ia adalah cukup mudah untuk mengira nilai optimum bagi setiap daripada mereka, setelah mengetahui bahawa dua yang lain. Sebagai contoh, untuk kejatuhan 2013 ia akan menjadi nilai saksama kadar utama untuk 5,6-6,3%, berdasarkan KDNK dan tahap inflasi di Rusia. Ia ternyata bahawa bank-bank Rusia menghampiri standard Barat pemahaman undang-undang ekonomi.

Kadar di Eropah

kadar utama, seperti yang dinyatakan di atas, digunakan dalam sistem perbankan yang paling di dunia, termasuk di Eropah. nilai semasa mereka adalah jauh lebih rendah daripada di Rusia - kini ECB beroperasi dengan nilai-nilai yang kurang daripada 1%. Peraturan oleh Bank Pusat Eropah direka untuk meningkatkan keadaan semasa ekonomi ini sebahagian daripada dunia. ECB bertujuan untuk mengambil keputusan mengenai kredit bantuan dan institusi kewangan di Eropah dan EU khususnya.

Pakar ambil perhatian bahawa dalam beberapa kes mungkin ada kadar kelulusan negatif - ia boleh mempunyai kesan positif ke atas pinjaman. Bank-bank, yang mempunyai akses kepada pinjaman murah, mereka boleh, seterusnya, memudahkan penerimaan wang dari negara peminjam - orang dan organisasi yang akhirnya akan membantu untuk mengurangkan pengangguran dan merangsang pertumbuhan ekonomi. Antara kesan negatif pengenalan kadar faedah negatif yang dinyatakan berikut: ada kemungkinan bahawa kadar pulangan benar deposit bank rakyat boleh dikurangkan.

Kadar utama di Rusia

Kunci CBR kadar, dan juga di Eropah - salah satu alat pengaruh ke atas ekonomi negara. bank amalan kawal selia di Rusia tahu apabila nilainya telah dinaikkan kepada beberapa persepuluh mata. Sebagai contoh, pada akhir April 2014 Lembaga Pengarah Bank Negara memutuskan untuk menaikkan kadar faedah utama dari 7% kepada 7.5%. Langkah ini adalah bank pusat menjelaskan bahawa jangkaan yang berubah inflasi. Jika beberapa bulan sebelum tahap sasaran adalah sekitar 5% pada akhir tahun 2014, yang pada masa menyesuaikan kadar utama jangkaan Bank Pusat telah menjadi agak lebih pesimis.

Faktor-faktor yang mengubah ramalan mereka, bank pusat dipanggil beberapa: dinamik kadar pertukaran ruble, serta keadaan yang tidak menggalakkan dalam arena asing untuk beberapa kumpulan produk. Penganalisis menunjukkan bahawa bank pusat mengamalkan membiayai semula yang dipanggil konsesi apabila pinjaman kredit dan institusi kewangan pada kadar yang lebih rendah daripada kadar faedah utama CBR.

Hujah untuk menurunkan kadar utama

Pendapat di kalangan pakar-pakar mengenai dasar Bank Pusat Rusia dengan mengambil kira kadar utama dibahagikan. Terdapat penyokong tesis keperluan untuk menurunkan nilai instrumen pengawalseliaan ini. Hujah utama mereka adalah berdasarkan kepada fakta bahawa kelembapan dalam risiko ekonomi negara adalah jauh lebih tinggi daripada yang dikaitkan dengan inflasi. Oleh itu, apabila Bank of kenaikan kadar utama Rusia, ia boleh memberi kesan negatif kepada dinamik daripada KDNK. Lebih-lebih lagi, bahawa untuk mengurangkan nilainya, pakar-pakar percaya, keadaan yang ketara. Pertama sekali, penganalisis berkata, dan jika inflasi adalah lebih tinggi daripada nilai yang dijangka, ia tidak banyak - ia boleh dijangka bahawa pada akhir tahun ia akan berjumlah 6-6.5%. Perspektif sejarah perkara biasa bagi angka-angka ekonomi Rusia. Beberapa pemain menawarkan arena politik untuk mendekati interaksi di antara kerajaan dan Bank Negara radikal: melalui sejenis khas bil. Baru-baru ini, apa-apa projek telah diserahkan kepada Duma, dan mengikut ia mengemukakan arahan kepada Bank Central: kadar utama tidak boleh ditetapkan lebih tinggi daripada 1%. Menurut initiators rang undang-undang, nilai semasa tidak membolehkan organisasi untuk mengambil pinjaman yang ada, seperti yang berlaku di negara-negara maju.

Hujah-hujah untuk menaikkan kadar utama

Terdapat wakil-wakil masyarakat pakar tempat yang bertentangan dengan pandangan - mereka percaya bahawa utama kadar faedah perlu ditambah. Pada pandangan mereka, tidak mengharapkan kesan positif kepada ketersediaan kredit sebagai peratusan yang rendah akan berada dalam realiti hanya boleh diakses oleh syarikat-syarikat besar. perusahaan kecil dan sederhana yang terbaik boleh bergantung kepada nilai 6-8%. Keadaan seperti itu, pakar berkata, kerana risiko yang menganjurkan kecil-kecilan. Di samping itu, penganalisis tekanan, untuk kadar utama Bank Central - merupakan instrumen pengaruh ke atas inflasi, dan penurunan harga yang boleh bermakna meninggalkan mereka di luar kawalan.

Ramalan pada kadar utama Bank Negara Persekutuan Rusia

Terlalu ramai pakar ekonomi percaya bahawa Bank of Rusia masih akan menurunkan kadar utama. Ia mungkin bahawa trend ini akan menjadi ketara pada separuh kedua 2014 - kecuali, sudah tentu, ekonomi tidak muncul masalah tiba-tiba. Pihak berkuasa menjangkakan bahawa inflasi akan melambatkan kadar (dan faktor ini adalah - salah satu utama dalam proses menentukan nilai Bank Negara kadar utama), ruble telah stabil, permintaan untuk deposit dalam mata wang negara akan meningkat. Juga, penting, ia dijangka hasil tuaian yang baik tadi.

Oleh itu, pakar-pakar percaya, dasar semasa Bank Negara mungkin lebih sukar daripada objektif yang diperlukan oleh pasaran. Beberapa penganalisis percaya bahawa penyata Bank Central bahawa kadar yang perlu ditambah, mungkin hanya satu cubaan untuk membendung khabar angin inflasi. Dalam realiti, bagaimanapun, Bank Negara tidak ada sebab untuk menjangkakan kenaikan harga, tetapi sebaliknya, mereka akan menjadi pembetulan ke bawah. Sehubungan dengan ini, optimis percaya pakar-pakar, kadar utama pada tahun 2014 tidak akan mengalami turun naik yang ketara ke atas: ia adalah lebih cenderung bahawa Bank Rusia lebih suka untuk mengurangkannya.

Faktor politik

Sesetengah penganalisis sektor perbankan menunjukkan bahawa tindakan Bank Pusat boleh mempengaruhi hubungan faktor antara Rusia dan negara-negara lain. Dalam hal keadaan yang tidak menggalakkan dalam arena dasar luar boleh melemahkan ruble, dan ibu akan dikeluarkan dari negara ini. Inflasi akan meningkat. Tetapi jika dalam hubungan antarabangsa akan kekal agak stabil (salah satu kriteria utama yang tidak campur tangan dalam hal ehwal Rusia di Ukraine), kita mempunyai banyak sebab untuk menjangka dapat mengekalkan kadar utama Bank Negara pada nilai semasa.

Penganalisis mengatakan bahawa harus menyumbang kepada menjadi, pada pendapat mereka, kelembapan tradisional dalam inflasi pada bulan-bulan musim panas. Mereka menjangkakan bahawa Bank Negara, melihat bahawa harga tidak berkembang, tidak akan membuat apa-apa pergerakan secara tiba-tiba dalam mengawal kadar utama. Pada masa yang sama, penyokong pandangan ini menunjukkan bahawa bank pusat masih perlu menurunkan kadar walaupun sehingga ke tahap 5.5%. Walaupun dalam jangka masa panjang.