Leverage operasi dan kewangan. Tahap penilaian kesan faktor formula leverage operasi

Dalam kesusasteraan ekonomi sering mendapati perkara yang sedemikian sebagai "leverage" (operasi dan kewangan).

definisi

Oleh itu, leverage pembuatan yang diwakili oleh nisbah kos berubah dan tetap perusahaan, memberi kesan kepada keuntungan operasi, yang ditentukan oleh tidak termasuk cukai dan faedah. Apabila sejumlah besar tetap bayaran yang operasi leverage entiti perniagaan yang wujud dalam tahap yang tinggi, yang membawa dengan perubahan kecil dalam jumlah pengeluaran kepada perubahan ketara dalam keuntungan operasi.

Dalam erti kata lain, kesan lengan pengemukaan itu juga jelas dalam penjanaan pendapatan perubahan kukuh dengan apa-apa perubahan dalam pendapatan daripada jualan.

Tidak apa-apa, bersama-sama dengan "leverage" istilah yang digunakan dalam artikel ini, sinonim yang - "tuil". Malah, dalam bahasa Inggeris leverage bermaksud "lengan".

Oleh itu, leverage pembuatan (operasi - nama yang lain) adalah satu mekanisme untuk pengurusan yang berkesan keuntungan mana-mana entiti perniagaan yang berasaskan peningkatan nisbah kos berubah dan tetap. Dengan penunjuk ini, ia adalah mungkin untuk merancang apa-apa perubahan dalam keuntungan syarikat bergantung kepada jumlah jualan berubah. Dalam kes ini, titik pulang modal boleh dikira.

klasifikasi kos

Keadaan yang perlu, di mana tuil operasi (leverage), boleh digunakan - penggunaan kaedah margin berdasarkan pemisahan kos berubah dan tetap.

Jadi, bahagian yang lebih tinggi daripada kos tetap dalam jumlah kos sebuah entiti perniagaan, yang kurang menukar margin keuntungan berhubung dengan kadar perubahan hasil perusahaan.

Berbalik kepada klasifikasi perbelanjaan, ia harus diperhatikan bahawa tahap mereka (contohnya, kos tetap) pendapatan syarikat itu mempunyai kesan yang besar ke atas trend perubahan dalam nilai kos atau keuntungan. Ini adalah disebabkan oleh hakikat bahawa hasil tambahan, yang pergi untuk menampung kos tetap yang dihasilkan oleh satu unit tambahan output. Pertumbuhan jumlah pendapatan daripada unit tambahan ini daripada produk siap (atau produk) dinyatakan dalam pertukaran jumlah keuntungan. Apabila mencapai tahap pulang modal keuntungan terbentuk, yang merupakan ciri pertumbuhan yang lebih cepat daripada jualan.

Kesan leverage beroperasi

Ini tuil operasi cukup alat yang berkesan dalam penentuan dan analisis pergantungan yang diterangkan di atas. Dalam erti kata lain, tujuan utamanya adalah untuk mewujudkan pengaruh keuntungan kepada sebarang perubahan dalam jumlah jualan.

Intipati tindakannya - Meningkatkan Hasil menggalakkan pertumbuhan yang lebih besar daripada jumlah keuntungan. Dalam kes ini, kadar pertumbuhan mungkin dihadkan oleh kos berubah dan tetap. Ekonomi membuktikan bahawa semakin tinggi nisbah kos tetap, semakin tinggi sekatan.

leverage pengeluaran (operasi) dari segi kuantitatif mempunyai ciri-ciri perbandingan antara kos tetap dan berubah-ubah dalam jumlah jumlah mereka nilai petunjuk ekonomi seperti pendapatan sebelum faedah dan cukai. jenis dikenali leverage: harga dan semula jadi.

Mengira pengeluaran leverage yang beroperasi, dengan ketepatan yang mencukupi untuk meramalkan apa-apa perubahan dalam pendapatan untuk pelbagai perubahan dalam jumlah hasil.

Untuk pemahaman yang lebih baik daripada petunjuk ekonomi ini adalah perlu untuk mempertimbangkan kaedah pengiraan.

leverage operasi

Formula untuk mengira cabang pengeluaran adalah agak mudah: nisbah pendapatan dan keuntungan daripada penjualan itu.

Memandangkan pendapatan sebagai jumlah kos (berubah-ubah dan tetap) dan keuntungan, kita dapat melihat bahawa formula untuk mengira leverage operasi mengambil bentuk berikut:

Ol = (Pr + Rper + Rpost) / P = 1 + Rper / + Rpost Ex / Ex.

Penilaian leverage operasi dibuat tidak sebagai peratusan, sebagai petunjuk ini disampaikan berhubung dengan margin keuntungan keuntungan. Kerana kenyataan bahawa margin keuntungan, selain daripada keuntungan termasuk juga jumlah kos tetap, cabang pembuatan sentiasa lebih besar daripada satu.

Beroperasi leverage sebagai petunjuk syarikat

Nilai penunjuk ini dianggap memaparkan bukan sahaja sifat berbahaya entiti perniagaan, tetapi juga jenis perniagaan di mana beliau terlibat. Ini adalah disebabkan oleh hakikat bahawa nisbah dalam struktur jumlah kos perbelanjaan - mencerminkan bukan sahaja ciri-ciri perusahaan dengan dasar-dasar perakaunan, tetapi juga ciri-ciri cawangan individu aktiviti ekonominya.

Ekonomi membuktikan bahawa tahap yang tinggi kos tetap dalam kos keseluruhan entiti perniagaan tidak selalunya satu fenomena negatif. Ini adalah disebabkan oleh hakikat bahawa nilai mutlak keuntungan marginal adalah mustahil. Meningkatkan tahap leverage operasi menunjukkan umum pengumpulan kapasiti pengeluaran, pemodenan, peningkatan dalam produktiviti buruh. Keuntungan perniagaan entiti dengan tahap yang tinggi pengeluaran tuil terlalu sensitif terhadap sebarang perubahan dalam nilai hasil. Dengan penurunan mendadak dalam jualan perusahaan cepat "jatuh" di bawah had pulang modal. Dalam erti kata lain, sebuah syarikat dengan nilai leverage yang sangat tinggi - agak berisiko.

Ciri-ciri daripada lain-lain jenis instrumen ekonomi

Dalam kesusasteraan ekonomi terdapat penggunaan serentak petunjuk seperti operasi dan leverage kewangan. Dalam kes ini, jika tuil operasi menyifatkan dinamik pendapatan disebabkan oleh perubahan dalam jumlah pendapatan syarikat, leverage kewangan telah menyifatkan perubahan dalam nilai pendapatan bersih pembayaran faedah ke atas pinjaman dan kredit sebagai tindak balas kepada perubahan dalam keuntungan operasi.

Terdapat satu lagi penunjuk ekonomi - leverage gabungan, yang mengintegrasikan leverage operasi dan kewangan, dan menunjukkan bagaimana (berapa banyak mata peratusan), akan ada perubahan dalam keuntungan selepas pembayaran faedah kepada perubahan satu peratus daripada pendapatan.

Kredit (Kewangan) leverage

Penunjuk ekonomi adalah nisbah modal sendiri dan dipinjam perusahaan, serta kesannya terhadap pendapatan. Dengan peningkatan dalam nisbah modal hutang menurun keuntungan bersih. Ini adalah disebabkan oleh peningkatan kos bagi pembayaran faedah ke atas pinjaman.

Nisbah hutang kepada nisbah ekuiti menunjukkan tahap risiko (kestabilan kewangan). Syarikat dengan tahap tinggi leverage - pergantungan kewangan syarikat. Jika syarikat itu membiayai aktiviti perniagaan sendiri hanya dengan mengorbankan ekuiti, ia boleh dikategorikan sebagai syarikat bebas dari segi kewangan.

Bayaran bagi penggunaan modal yang dipinjam adalah sering lebih rendah daripada keuntungan, resit yang disediakan sebagai tambahan kepada mereka. Berkata keuntungan tambahan dapat disimpulkan dengan keuntungan yang diperolehi menggunakan ekuiti, yang meningkatkan faktor keuntungan.

tugas-tugas

Untuk analisis penuh dengan petunjuk ekonomi adalah perlu untuk memindahkan masalah yang perlu diselesaikan dengan bantuan leverage operasi:

• Keputusan kewangan di seluruh perusahaan, dan untuk sesetengah jenis produk yang menggunakan skim "perbelanjaan - jumlah - keuntungan";
• pengiraan titik pengeluaran kritikal menggunakannya dalam membuat keputusan pentadbiran tertentu, dan juga dengan penubuhan kos kerja-kerja;
• membuat keputusan mengenai pelaksanaan pesanan tambahan dan pertimbangan mereka untuk kenaikan mungkin dalam harga dari segi kos tetap;
• balasan bagi pemberhentian barangan tertentu apabila harga jatuh di bawah paras kos yang berubah-ubah;
• memaksimumkan keuntungan disebabkan oleh pengurangan relatif kos tetap;
• penggunaan tahap keuntungan dengan pembangunan program pengeluaran, penubuhan harga komoditi.

kesimpulan

Ringkasnya, ia harus diperhatikan bahawa tuil operasi boleh ditingkatkan dengan cara pinjaman. A leverage pengeluaran yang tinggi boleh diimbangi dengan menggunakan leverage. Dibincangkan dalam artikel ini adalah instrumen ekonomi yang berkesan menyumbang kepada pencapaian sekarang pulangan perlu pelaburan ke tahap kawalan risiko.